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“新债王”冈拉克:美国股市被“严重高估”

来源:青岛新闻网社区 发布时间:2020-11-20 浏览次数:
  美东时间11月16日,双线资源(DoubleLine Capital)CEO、“新债王”冈拉克在福布斯财富治理峰会上示意:
  来自辉瑞和Moderna的疫苗利好新闻连续刺激美股反弹,但美股依然被“严重高估”,预计美元可能在2021年终和2022年大幅下跌。

  与其它国家的股市相比,美国股市显示过于“狂野”:在已往5年里,标普500指数上涨了约75%,而同期,法国CAC40指数和日经225指数仅上涨约11%,而英国富时100指数更为逊色,涨幅不及2%。

  值得注意的是,只管股市实现了大幅增进,但美国的GDP显示却一直不佳,而市场这一趋势预计将连续:预计2021年美国现实GDP增进3.7%,而世界经济则有望增进5.2%。


  冈拉克示意,标普500指数的成分股公司的平均市盈率高达30多倍,这是自1929年大萧条以来的最高水平,甚至比大萧条之前的水平还要高。

  更令人担忧的是,在标普500指数成分股中,-------------------------

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-------------------------五大科技股FAANG(Facebook、苹果、亚马逊、奈飞、谷歌)和微软的市值占比异常的高,且为该指数的增进做出了伟大的孝敬。也就是说,若是没有这六只股票,标普500指数的显示则基本与已往两年持平。这使得大盘指数极易受到这六支股票中任何一支的转变的影响。


  行情泉源:富途证券>
  冈拉克还弥补道,美国在3月份出台了一个2.1万亿的刺激法案(CARES Act)后,泛起了一股“散户买卖怒潮”。在此时代,平台买卖量、账户注册人数的增添,期权市场投机性买卖量也“打破纪录”,这对于股市基本面而言都是异常恐怖的迹象。

  而在已经背负着巨额的债务靠山下,美国政府在疫情时代不停增进的开支将导致“美元泛起大幅贬值”。冈拉克指出,美元已经较3月份的高点下跌了约10%。



  图片泉源:FRED Economic Data
  本月初,有媒体报道称,巴菲特青睐的市场指标——股票总市值与季度GDP比值——已靠近纪录高位,这表明股票估值过高,同时意味着风险比以往任何时候都要高,未来几个月可能会暴跌。


  图片泉源:StLouis Fed   基金司理、《Felder Report》的创始人Jesse Felder示意:   股市从未像今天这样昂贵,这主要是基本面恶化导致估值飙升的效果。这不仅意味着远期回报可能会异常糟糕,还意味着下行风险从未像现在这样大。若是投资热潮继续推动股市上行,那投资者应当对股票这一资产种别多加郑重。
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